央行大规模逆回购操作

2026年7月15日，中国人民银行通过公开市场操作实施了14000亿元人民币的6个月期限买断式逆回购，旨在保持银行体系流动性的充裕。该操作采用固定数量、利率招标和多重价位中标的方式进行，到期日设定在2027年1月15日，若遇到节假日则顺延。

与7月份到期的9000亿元6个月期买断式逆回购相比，此次操作将实现净投放5000亿元，这是自今年3月以来首次增加逆回购规模。此外，央行在7月6日已经实施了10000亿元的3个月期买断式逆回购，净投放2000亿元，结束了之前四个月的缩量续做模式。

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时指出，7月以来市场资金整体表现稳健，由于税期较早，中旬资金面出现边际收紧趋势。央行本周逆回购的净投放转向，特别是6个月期买断式逆回购的大幅净投放5000亿元，旨在对冲近期流动性波动，同时稳定市场信心。

河北省经济技术协作促进会专家代炳婕对《证券日报》表示，7月份3个月期和6个月期买断式逆回购均增加续做量，有助于维持市场流动性，防止市场利率过快上升，稳定市场预期。

根据央行公开市场业务交易公告，7月13日和7月14日，央行分别进行了2240亿元和2365亿元的逆回购操作，净投放金额合计4435亿元。同时，根据中国货币网数据，7月10日的DR001和DR007利率分别为1.3584%和1.3825%，而本周以来有所上升，截至7月14日17时，DR001和DR007的利率分别上升至1.3931%和1.4044%。

展望未来，明明预计，7月份央行的操作力度将加大，MLF（中期借贷便利）和国债买卖等长期流动性工具的投放可能保持积极态势。