金融时报报道：孟扬

近期，银行理财市场出现了业绩基准的调整潮流。国有银行如工银理财、中银理财和交银理财等纷纷下调了理财产品的业绩比较基准，有的产品降低幅度高达1.6个百分点，部分产品还从固定基准转变为指数挂钩。与此同时，虽然部分农商行也跟随下调，但市场的变化显示出明显的分化，部分农商行逆市提高了自营理财产品的业绩比较基准。

国有银行业绩基准普遍下调

从今年6月起，众多银行理财子公司开始集中调整理财产品业绩比较基准。例如，中银理财在6月2日宣布了对23只理财产品业绩比较基准的调整，其中“悦享天添卓越版”的份额下调幅度最为显著，年化下调了127BP至167BP。农银理财在6月26日宣布调整“农银进取·半年开放”第3期人民币理财产品的业绩比较基准，年化从2.25%至2.65%调整为1.35%至2.35%。中邮理财7月1日也宣布调整“邮银财富·鸿锦三个月定开2号人民币理财产品”的业绩比较基准，由1.60%年化调整为1.20%年化，并且许多产品开始与指数挂钩。

农商行业绩基准调整分化

与国有银行理财产品业绩比较基准普遍下调形成对比的是，农商行的业绩比较基准调整出现了分化。例如，深圳农商银行和杭州联合农商行下调了旗下理财产品的业绩比较基准，而顺德农商行和绍兴瑞丰农商行则逆市小幅上调了基准。以顺德农商行的“精英理财顺享182天开放式净值型理财产品”为例，业绩比较基准由2.00%至2.10%调整为2.05%至2.10%。

调整原因分析

国有银行理财子公司集体下调业绩比较基准的原因，主要是资产端环境的变化。农银理财在公告中提到，由于债券类资产静态收益率下行，资产收益中枢较前期发生了变化。此外，监管制度导向也是调整的原因之一，银行业协会的相关准则要求业绩比较基准客观反映投资策略与底层资产表现，减少“固定收益承诺”的暗示。

对于少数农商行逆市上调业绩比较基准，普益标准研究员董丹浓认为，这可能是因为负债端稳规模的需求、差异化的市场策略和市场环境提供的操作空间。

投资者应对策略

理财子公司在公告中强调，业绩比较基准不是预期收益率，不构成对产品收益的承诺。投资者应认清这一点，并根据风险承受能力、投资能力选择合适的理财产品，跨品类配置存款、基金、股票等产品。对于农商银行上调业绩比较基准的产品，投资者应保持审慎，并重点考察历史净值波动与底层资产投资。