中小银行A股IPO的艰难旅程

南方财经记者翁榕涛和实习生卢泽杨报道，有一家银行为实现上市目标已经努力了长达十八年。最新消息显示，东莞银行股份有限公司和广东南海农村商业银行股份有限公司已更新提交他们的招股说明书等申报材料，补充2025年度财务数据，使得两家银行IPO审核状态由“中止”变为“已受理”。

中小银行的A股IPO之路异常艰难。东莞银行的上市之路已长达十八年，南海农商行也经历了七年的等待。自2022年兰州银行成功上市后，银行业IPO已经历了超过四年的“空窗期”。从11家银行排队的高峰到现在仅有5家银行仍在坚持，中小银行IPO的难度日渐增加。

上市背后的动机

东莞银行和南海农商行为何坚持不懈地追求上市？他们的招股书中揭示了答案：两家银行都计划将募集资金用于补充核心一级资本，这是银行扩张和风险抵御的基础。

在当前银行贷款规模增长的背景下，风险资产消耗资本，而净息差在低利率环境下收窄，内生资本积累速度减缓，尤其是非上市中小银行，IPO成为补充长期股权资本的重要途径。

东莞银行的业绩压力

东莞银行的财务数据显示，2023年至2025年，银行营收从105.87亿元下降至93.01亿元，净利润从40.66亿元降至30.78亿元，净息差从1.61%收窄至1.19%，不良贷款率和不良贷款余额均有所上升，拨备覆盖率下降。

南海农商行的资本补充压力

南海农商行的财务数据也显示出收入持续收缩的趋势。2025年营业收入和净利润均出现下降，核心一级资本充足率也有所降低。

IPO未果，增资继续

尽管IPO尚未成功，但增资“补血”的步伐并未停止。2023年东莞银行已通过定向增发募资约21.35亿元，今年4月又启动了新一轮增资扩股。

IPO恢复审核的影响

尽管IPO审核状态的恢复是重要的一步，但它并不能立即解决银行的资本压力。对于东莞银行和南海农商行来说，上市排队、增资扩股和发行资本工具可能会在较长时间内并行推进。

银行IPO排队数量的减少

从11家减少到5家，A股银行IPO排队数量持续下降，期间没有新的上市案例。目前，正常审核状态下的拟上市银行仅剩5家。

上市的复杂性

银行上市的复杂性不仅因为监管的关注点，还因为低利率环境下银行盈利承压，净息差下行和不良贷款压力上升，这些都会影响资本市场对银行股的定价预期。

专家建议

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英建议，中小银行可以考虑发行二级资本债、实施债转股、原有股东增资等多种方法，以夯实资本基础，为上市创造有利条件。

两家银行的未来

对于东莞银行和南海农商行而言，恢复审核只是重新进入流程的开始。他们仍需面对交易所问询、反馈回复、上会审议等环节。能否最终敲开A股市场的大门，取决于他们的经营业绩、资产质量、风险控制和资本补充能力，以及能否获得监管和市场的最终认可。