银行股估值偏低与高分红并存，市场关注其投资价值

金麒麟分析报告指出，2023年A股市场的银行股展现了低估值与高分红的特点。截至7月6日，申万银行指数下跌超过9%，所有上市银行市净率跌破1，仅有9家银行股价呈现上涨趋势。尽管市场整体表现不佳，但银行股的分红政策依然稳健，部分上市银行的动态股息率超过了5%，引起了市场对银行股投资潜力的关注。

银行股整体表现落后于大盘

数据显示，截至7月6日，申万银行指数的跌幅超过了沪深300指数和中证500指数的涨幅。银行板块整体表现不佳，导致所有A股银行股市净率跌破1。中信证券的肖斐斐分析认为，银行股的资金流向与宽基ETF的净赎回规模密切相关，资金流出现象显著。

具体至个股，42家上市银行中33家股价下跌，9家上涨。国有大行中，建设银行股价逆市上涨，而部分城商行如青岛银行、成都银行、江苏银行则表现突出，青岛银行股价涨幅高达27.93%。

银行股股息率保持稳定增长

尽管股价调整，银行股的分红政策依然保持在较高水平。申万银行指数股息率从2025年底的4.99%微升至5.16%。数据显示，30家上市银行的现金分红比例超过25%，其中沪农商行和招商银行的比例分别为34.07%和35.34%。

国泰海通证券的马婷婷指出，2025年A股上市银行的分红总额有所增长，分红比例保持平稳。大型银行的股息率维持在4%-5%，部分银行股息率超过5%，在低利率环境下，这一股息率对于保险资金、养老金等具有吸引力。

银行股投资价值讨论升温

低估值与高分红的银行股，成为投资者关注的焦点。有观点认为，银行股的估值已具备吸引力，稳定的分红带来的高股息率使得银行股成为低利率时代的优质资产。

浙商证券的杜秦川表示，在低利率和资产稀缺的背景下，银行股既是类固收资产，也能享受经济增长带来的弹性，是值得关注的资产。肖斐斐则强调，银行股作为回报确定性高的权益资产，对于资金配置具有长期吸引力，预计银行业ROE将企稳，银行股的绝对收益空间较大。